AGENDA SEMANAL 17/12/2014

CARTA SEMANAL - POLÍTICA 17/12/2014

CARTA SEMANAL - POLÍTICA - O legado político de 2014

Nesta última Carta Política de 2014, mais do que realizar um balanço dos eventos políticos, a intenção é destacar o legado deste ano para 2015. O principal, sem margem à dúvida, foi a reeleição de Dilma Rousseff. Além da reeleição de Dilma, outro legado do período eleitoral foi o acirramento da polarização PTxPSDB. Também fazem parte da herança a operação Lava Jato e as sombras que ela projeta sobre o segundo mandato da presidente Dilma.

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ESTUDOS MCM 18/12/2014

O que esperar do Relatório Trimestral de Inflação de dezembro

Neste Estudo MCM, tentamos antecipar as projeções que deverão ser apresentadas pelo Banco Central no Relatório Trimestral de Inflação de dezembro. Para tanto, atualizamos o modelo de pequeno porte do Banco Central com as novas trajetórias da taxa de câmbio e da taxa Selic de junho para cá, assim como as projeções do mercado para as mesmas variáveis.

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OPINIÃO MCM 11/12/2014

Ata do Copom, dovish, desautoriza apostas em choque de juro

A ata da reunião do Copom de dezembro, divulgada hoje, ficou dentro da nossa expectativa e, a nosso ver, confirma o cenário de mais duas altas de 25 pontos base nas primeiras reuniões de 2015.A inclusão, no parágrafo 31, do termo “parcimônia”, já presente no comunicado, é clara sinalização de que o ritmo de aumento diminuirá, em consonância com o padrão de comunicação utilizado pelo Comitê. Não acreditamos que a inclusão deste termo tenha a intenção única de desautorizar apostas de aumentos acima de 50 pontos base para a reunião de janeiro. Se assim o fosse, o BC poderia ter incluído a expressão “dando prosseguimento”, para indicar a manutenção do ritmo de alta, assim como fizera no último ciclo de aumento de juros iniciado em 2013. De toda forma, um ponto que não causa discussão diz respeito à duração do ajuste em curso: o termo “considerando os efeitos cumulativos e defasados da política monetária” indica que o fim está próximo.

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